Стейблкоину USDT от Tether грозит уход с площадок США: четверть резервов не по правилам

Крупнейший в мире стейблкоин USDT от компании Tether оказался под давлением американского регулирования. Закон GENIUS, устанавливающий федеральные правила для привязанных к доллару токенов, вступил в силу 19 июля 2025 года. По данным CoinDesk, несоответствующим требованиям стейблкоинам отведён срок примерно до июля 2028 года: после этого американские криптоплощадки не смогут легально предлагать такие токены, и им грозит делистинг.

Главная сложность для Tether — структура резервов. GENIUS требует, чтобы обеспечение стейблкоина держалось исключительно в максимально ликвидных и надёжных активах, по сути в наличных и гособлигациях США. Однако, согласно последним раскрытиям самой компании, около 25% резервов USDT приходится на активы, не подпадающие под эти критерии: драгоценные металлы, вложения в биткоин и кредитные позиции. Представитель Tether заявил, что компания "будет соблюдать закон GENIUS", но конкретных сроков приведения резервов в соответствие не назвал.

Ситуацию осложняет то, что даже спустя год после принятия закона регуляторы не завершили разработку подзаконных актов. Управление контролёра денежного обращения (OCC) признало, что регистрация для соблюдения требований — "серьёзное мероприятие", а полный свод правил всё ещё не готов. На этом фоне главный конкурент Tether — компания Circle с токеном USDC — ведёт более заметную подготовку к соответствию нормам. Для рынка это вопрос не только репутации: USDT остаётся ключевой расчётной единицей на большинстве бирж, и его возможный уход с американских площадок затронул бы всю инфраструктуру торговли.